E’ la fine della magia, del ruolo privilegiato che il dollaro ha avuto negli anni post 1971, data in cui gli USA, allora si chiamavano cosi, si ritirarono unilateralmente dalla convertibilità in oro della loro moneta.
Oggi, nel mondo, c’è un fenomeno davvero imprevisto: possedere dollari significa perdere soldi, mettere a rischio il potere d’acquisto della somma investita.
Nelle zone di confine, tipo Messico, non si accettano dollari, solo Peso…
La ragione è spiegata qui:
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La spirale del debito del 2024: come mille miliardi di dollari di interessi stanno distruggendo il bilancio federale
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Contrariamente alla saggezza convenzionale, tassi di interesse più elevati significano oggi una maggiore inflazione nell’ambiente.
Questo perché la spesa per interessi federali aumenta con l’aumento dei tassi di interesse.
Con l’aumento della spesa per interessi federali, aumenta anche il deficit di bilancio.
Con l’aumento del deficit di bilancio, aumenta anche la svalutazione della valuta necessaria per finanziarlo.
La spesa per interessi alle stelle avrà un impatto enorme sul bilancio americano.
Anche secondo le rosee proiezioni del governo americano, la spesa per interessi sul debito federale supererà per la prima volta i 1.000 miliardi di dollari nel 2024… e non mostra alcun segno di rallentamento. Al contrario, sta crescendo in modo esponenziale.
In primo luogo, è essenziale comprendere le basi del bilancio federale statunitense.
Riduciamo lo zoom e osserviamo le componenti più importanti del bilancio federale degli Stati Uniti in base agli ultimi dati disponibili nel grafico sottostante. (Clicca sull’immagine per ingrandirla.)
Le maggiori spese per il governo americano sono i cosiddetti diritti. È improbabile che qualche politico li taglierà. Al contrario, mi aspetto che continuino a crescere.
Considerata la situazione geopolitica più precaria dai tempi della Seconda Guerra Mondiale, sembra improbabile che la cosiddetta “Difesa Nazionale” venga tagliata. Invece, è quasi certo che la spesa militare aumenterà.
La sicurezza del reddito è una categoria onnicomprensiva per diversi tipi di welfare. È improbabile che venga tagliato anche quello.
A meno che non diventi politicamente accettabile tagliare cose come la previdenza sociale, le spese militari e il welfare, gli sforzi per intaccare le spese non saranno significativi.
Inoltre, la spesa per interessi (gli interessi netti di cui sopra) è destinata ad esplodere.
Il governo degli Stati Uniti prevede che la spesa per interessi federali supererà per la prima volta i mille miliardi di dollari nel 2024. Ciò significa che la spesa per interessi supererà la difesa e tutto il resto del bilancio, ad eccezione della previdenza sociale, che probabilmente supererà presto.
Poiché il costo del servizio del debito assorbe una quota maggiore del bilancio, ce n’è meno per le altre spese. Ciò significa che il governo deve prendere in prestito importi sempre maggiori per mantenere le funzioni di base.
Tuttavia, è peggio che emettere più debito per coprire la previdenza sociale e le forze armate.
Il governo degli Stati Uniti sta ora prendendo in prestito denaro per pagare gli interessi sul debito federale, il che ha un effetto cumulativo poiché il debito federale e la spesa per interessi crescono in modo esponenziale.
Sospetto che siamo vicini al punto di flesso in cui la situazione sfugge al controllo. Il 2024 potrebbe essere l’anno in cui diventerà evidente che gli Stati Uniti sono intrappolati in una spirale del debito.
Ecco il bilancio del bilancio.
Le spese più significative non possono che aumentare.
Ma non contare su un aumento delle entrate per compensare questi aumenti. Anche se le aliquote fiscali arrivassero al 100%, ciò non sarebbe sufficiente a fermare la crescita dei deficit – e del debito necessario per finanziarli.
Il governo degli Stati Uniti non ha più opzioni.
Pertanto, la domanda non è se andrà in default, ma come.
Di fronte a una scelta, i politici scelgono sempre l’opzione più conveniente. In questo caso, ciò significa emettere più debito piuttosto che prendere decisioni difficili sul bilancio o andare esplicitamente in default.
C’è un grosso problema con questo, però.
Quando l’ammontare del debito sale alle stelle, il tasso di interesse aumenta per attirare acquirenti e detentori.
Consentire ai tassi di interesse di salire abbastanza da attirare gli acquirenti naturali manderebbe in bancarotta il governo degli Stati Uniti a causa dei costi di interesse più elevati, che sono destinati a diventare la voce più importante del bilancio.
Pertanto, non mi aspetterei che la Fed aumenti ulteriormente i tassi di interesse. In effetti, hanno già sospeso i rialzi dei tassi e stanno segnalando una svolta verso un nuovo allentamento, probabilmente proprio per questo motivo.
Ciò significa che la Fed ha effettivamente rinunciato a ridurre l’inflazione dei prezzi anche se la variazione anno su anno dell’indice dei prezzi al consumo rimane superiore al 4%, più del doppio dell’obiettivo della Fed del 2%.
In altre parole, anche con le proprie statistiche corrotte e il gioco truccato, la Fed non è riuscita nemmeno ad avvicinarsi al proprio obiettivo di inflazione. È un enorme fallimento.
Bloomberg lo sta già acclamando come “il grande pivot monetario del 2024”.
È fondamentale capire che arrendendosi all’inflazione, la Fed sta tornando alle stesse politiche che hanno causato l’aumento dei prezzi.
Quindi, se i tassi di interesse più alti sono fuori discussione e non possono attirare acquirenti più naturali, chi finanzierà questi crescenti deficit di bilancio multimiliardari?
L’unica entità capace è la Federal Reserve, che acquista titoli del Tesoro con dollari creati dal nulla.
Ecco perché sono convinto che una svalutazione estrema della valuta sia il risultato inevitabile.
Tutto il resto è rumore.
L’unica opzione pratica del governo degli Stati Uniti è una svalutazione monetaria sempre maggiore… e ciò potrebbe devastare la maggior parte delle persone.
Di Franco Remondina