Il perno della Fed: il ritorno del denaro facile e la tempesta dell’inflazione in arrivo
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Jerome Powell, il presidente della Fed, ha recentemente dato il segnale più chiaro che il cosiddetto “quantitative tightening” della Federal Reserve sta per finire.
Parlando alla conferenza della National Association for Business Economics a Filadelfia di recente, Powell ha dichiarato:
“Il nostro piano a lungo termine è quello di fermare il deflusso di bilancio quando le riserve sono in qualche modo al di sopra del livello che riteniamo coerente con le condizioni delle ampie riserve. Potremmo avvicinarci a quel punto nei prossimi mesi”.
Traduzione: la stampante di denaro si sta riscaldando di nuovo.
Ora, se hai prestato attenzione, questo non dovrebbe sorprendere. Il copione è stato ovvio per un po’ di tempo: prima vengono i tagli dei tassi (in corso ora), poi interrompono il quantitative tightening (Powell lo ha appena confermato) e poi arriva il quantitative easing, o la buona vecchia stampa di denaro, probabilmente all’inizio del 2026.
Cosa sta forzando la loro mano?
Anche senza la costante pressione del presidente Trump, la Fed non ha scelta.
Il mercato del lavoro è al collasso: le aziende hanno annunciato 946.426 tagli di posti di lavoro finora quest’anno. Si tratta di un salto del 55% rispetto al 2024 e del più alto dal 2020.
Nel frattempo, gli americani stanno cercando “aiuto con i mutui” su Google a livelli che non si vedevano dalla crisi finanziaria del 2008. Con i tassi ipotecari intorno al 6,3% (il doppio dei tassi del 3% più bloccati nel periodo 2020-2021) e l’inflazione in aumento del 10-15% in quattro anni, i proprietari di case sono a corto di immobili.
La Fed non può risolvere questi problemi con i tagli dei tassi da sola. Quindi stanno passando alla fase successiva: porre fine al QT ora e avviare il QE subito dopo.
La stretta che a malapena c’era
Ma ecco l’ironia: la Fed sta ponendo fine al QT prima di aver intaccato in modo significativo la montagna di liquidità che ha creato l’ultima volta.
Se guardi il grafico qui sotto, vedrai che da giugno 2022 la Fed ha ridotto il suo bilancio di 2,2 trilioni di dollari. Sembra impressionante fino a quando non ci si rende conto che sono ancora seduti su $ 6,6 trilioni.
In altre parole, la Fed non è affatto vicina ai livelli pre-pandemia di circa 4 trilioni di dollari. Dopo più di tre anni di “inasprimento”, sono riusciti a ridurre il bilancio solo di circa il 27%.
Dire che non è impressionante sarebbe un eufemismo. Ma è intenzionale.
Il modo più semplice per invertire il QE sarebbe stato che le banche restituissero il denaro alla Fed in cambio delle loro obbligazioni. Ma questo non sarebbe mai successo. La Fed e le grandi banche sembrano abbastanza contente di lasciare che tutto quel denaro si riversi a Wall Street, spingendo i mercati a livelli record mentre il resto di noi si occupa dell’inflazione.
Un’altra opzione era che la Fed vendesse obbligazioni direttamente sul mercato. Ma sanno che scaricare una parte significativa del loro portafoglio obbligazionario da 6,6 trilioni di dollari potrebbe far crollare il mercato obbligazionario.
Così, invece, hanno optato per l’approccio più lento e indolore, lasciando che le obbligazioni “scivolino via” man mano che maturano. In altre parole, non stampano nuova moneta per sostituire le obbligazioni in scadenza.
Ma anche quel ritmo glaciale si è rivelato troppo. E Powell sta già spostando i pali della porta. Nella stessa conferenza, ha anche detto questo:
“Normalizzare le dimensioni del nostro bilancio non significa tornare al bilancio che avevamo prima della pandemia”.
Traduzione: Abbiamo finito di fingere. La nuova “normalità” è di 6,6 trilioni di dollari, il 60% in più rispetto a prima che distruggessimo il vostro potere d’acquisto. Affrontalo.
Il problema, ovviamente, è che quando la Fed inevitabilmente riavvierà il QE per spingere i tassi a lungo termine verso il basso, partirà da un bilancio già gonfio.
L’avvio del prossimo ciclo di stampa di denaro da 6,6 trilioni di dollari invece di 4 trilioni di dollari, con così tanta liquidità dell’era pandemica ancora in giro per il sistema, garantisce un’inflazione a due cifre. Stiamo parlando di una potenziale distruzione della valuta su una scala e a una velocità che l’America non ha mai visto.
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Non lasciatevi ingannare, non c’è nessun passo indietro della FED, anzi, dichiarare finito il QE (denaro a iosa creato dal nulla) è solo propedeutico per aprirne un altro.
Il prossimo QE!
E’ questo il piano, in scala globale questo denaro servirà a corrompere i BRICS?
Sicuramente!
La lotta per il predominio US sul resto del mondo si DEVE intensificare.
Ma il problema non è più di natura monetaria, è diventato un problema di natura esistenziale.
La domanda che soggiace a tale problema è: per chi è esistenziale?
Al momento per entrambi i contendenti: US e Cina.
Entrambi hanno un problema esistenziale, la Cina rischia di venire isolata, gli US rischiano di sparire!
Sparire come potenza egemone.
Lo scontro è diventato chiaro alla Cina, per cui alcune premesse “cinesi” sono venute a mancare, la pazienza in primis.
I cinesi hanno capito che qualunque accordo possa venire stipulato con gli US, è un patto con un mentitore e che il mentitore non ha l’onore per rispettarlo.
La dinamica politica cinese ha “letto” nelle dichiarazioni di Powell lo scopo e l’intento, la recente epurazione di generali effettuata da Xi Jin Ping è una mossa notevole, fa capire che conosce il piano.
Le ulteriori risposte sono lì, da vedere…
Il blocco delle esportazioni di terre rare è una mossa che non lascia dubbi:
La parata militare del mese scorso, le contro-tariffe…
Il rifiuto di parlare con il ministro tedesco…
E’ un segnale macroscopico inviato.
E stavolta non sarà possibile inviare le cannoniere!