L’Iran, il Venezuela…
C’è da proteggere JPMorgan…
Hal Turner Radio Show – Morgan Stanley Limita i Prelievi da Fondo di Credito Privato
Trad
Morgan Stanley ha limitato i prelievi da un fondo di credito privato mentre JPMorgan ha ridotto la leva finanziaria sul settore, evidenziando l’aumento dell’ansia degli investitori per il mercato del credito privato da 2 trilioni di dollari.
Nuovi segnali di tensione stanno emergendo nel mercato del credito privato in rapida crescita, mentre le pressioni sul rimborso aumentano nei principali fondi e le banche si muovono per ridurre l’esposizione al rischio nel settore.
Morgan Stanley ha limitato i prelievi degli investitori da uno dei suoi fondi di credito privati dopo l’aumento delle richieste di rimborso. In una presentazione normativa, la banca ha dichiarato che gli investitori cercavano di riscattare quasi l’11% delle azioni del North Haven Private Income Fund (PIF), superando di gran lunga il limite trimestrale di prelievo del fondo.
Il fondo ha restituito circa 169 milioni di dollari, ovvero circa il 45,8% dei riscatti richiesti, secondo una lettera inviata agli investitori. Come indicato nei documenti di offerta, il fondo limita i prelievi a circa il 5% delle unità in circolazione per trimestre per prevenire vendite forzate di asset durante periodi di tensione sul mercato.
Morgan Stanley ha affermato che limitare i prelievi aiuta a evitare la liquidazione di asset a valutazioni depresse e protegge i rendimenti a lungo termine per gli investitori. La banca ha osservato che i fondamentali del credito all’interno del fondo rimangono sostanzialmente stabili, con un portafoglio che comprende 312 mutuatari in 44 settori a fine gennaio.
Tuttavia, l’episodio sottolinea un crescente controllo sul mercato del credito privato da circa 2 trilioni di dollari, che si è rapidamente espanso negli ultimi anni a seguito del ritiro delle banche dai prestiti diretti dopo la crisi finanziaria globale.
“Banca Ombra”
Il Credito Privato è una banca a riserva frazionaria proveniente da entità non bancarie che ora hanno accesso al mercato dei repo. Questo è un altro strato di furto bancario oltre ai derivati di frode assicurativa negoziati nella City di Londra.
Banca Ombra.
Una rapida introduzione sul ‘credito privato’
In parole molto semplici, il termine si riferisce agli investitori che prestano denaro direttamente a imprese private, bypassando le banche. I mutuatari — per lo più aziende più piccole che le banche considererebbero troppo rischiose o complesse per un prestito tradizionale — pagano un tasso di interesse più alto in cambio di un rapido accesso al capitale e condizioni di finanziamento flessibili.
Per mesi, investitori e analisti hanno tenuto d’occhio il confine oscuro della finanza noto come credito privato, dove i campanelli d’allarme hanno alimentato i timori di una ripetizione della crisi finanziaria del 2008.
Non è affatto chiaro se questi allarmi si ritraggano a una manciata di scommesse isolate o a una debolezza sistemica più minacciosa nel settore da 1,8 trilioni di dollari. Ma se la seconda possibilità è anche solo remota, vale la pena capire cosa sta succedendo.
Altri nomi importanti che BLOCCANO i Ritini:
Ci sono diversi eventi principali finora questa settimana nell’esodo dai fondi di credito privati, il cui mercato è comunemente riportato come 1,8 trilioni di dollari—una forma moderna di “corsa alla banca”.
Cliffwater LLC, che afferma di gestire 33 miliardi di dollari, riferisce di essere di fronte a richieste di riscatto elevate, che raggiungono il livello del 7% del suo finanziamento.
Qualche giorno fa, Blackstone Inc. ha mantenuto il riscatto degli investitori per un record del 7,9% delle azioni dal suo fondo principale, BCRED.
Questi casi seguono la pressione di riscatto riportata negli ultimi giorni da diversi altri nomi di rilievo. Ad esempio, BlackRock Inc. ha limitato i prelievi dalla sua controllata HPS Corporate Lending Fund al 5%, sotto pressione degli investitori che cercano di incassare, quasi al 10%.
Ci sono diversi altri nomi di rilievo nella stessa situazione.
Quando le entità finanziarie iniziano a bloccare i prelievi, non è mai un buon segno.
Di Franco Remondina