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Sistema bancario instabile: perché la maggior parte delle banche mondiali è destinata al collasso
Probabilmente penserete che una discussione sul “sistema bancario sano” sia un po’ noiosa. Beh, il settore bancario dovrebbe essere noioso. E siamo sicuri che i funzionari delle banche centrali di tutto il mondo oggi – molti dei quali hanno difficoltà a dormire – vorrebbero che lo fosse.
Questo breve articolo spiegherà perché il sistema bancario mondiale è instabile e cosa distingue una banca solida da una instabile. Ho il sospetto che nemmeno una persona su mille capisca davvero la differenza. Di conseguenza, l’economia mondiale si basa ora su banche instabili che operano con valute instabili. Entrambi i sistemi sono notevolmente degenerati rispetto alle origini.
L’attività bancaria moderna è nata dall’attività orafa del Medioevo. Essere un orafo richiedeva un inventario funzionante di metalli preziosi, e la gestione redditizia di tale inventario richiedeva competenza nell’acquisto e nella vendita di metalli preziosi e nella loro conservazione sicura. Queste competenze si sono poi trasformate facilmente nell’attività di prestito e assunzione di oro, ovvero nell’attività di prestito e assunzione di denaro.
Oggi, la maggior parte delle persone è solo vagamente consapevole del fatto che, fino all’inizio degli anni ’30, le monete d’oro erano utilizzate nel commercio quotidiano dal grande pubblico. Inoltre, l’oro garantiva la maggior parte delle valute nazionali a un tasso di convertibilità fisso. Le banche erano solo un’attività come le altre, niente di speciale. Si distinguevano dalle altre imprese solo per il fatto che conservavano, prestavano e prendevano in prestito monete d’oro, non come attività secondaria, ma come attività principale. I banchieri erano diventati orafi senza martello.
Fino a poco tempo fa, i depositi bancari si dividevano rigorosamente in due categorie, a seconda delle preferenze del depositante e delle condizioni offerte dalle banche: depositi a termine e depositi a vista. Sebbene la distinzione tra i due sia andata perduta negli ultimi anni, rispettarla è un elemento fondamentale per una sana prassi bancaria.
Depositi a termine. Con un deposito a termine – in sostanza un conto di risparmio – un cliente si impegna a lasciare il proprio denaro alla banca per un periodo di tempo specificato. In cambio, riceve una commissione (interesse) specifica per il rischio, per il disagio e come corrispettivo per aver concesso alla banca l’utilizzo del denaro del depositante. La banca, sicura di avere a disposizione una quantità specifica di oro per un periodo di tempo specifico, è in grado di prestarlo; lo farà a un tasso di interesse sufficientemente alto da coprire le spese (inclusi gli interessi promessi al depositante), costituire una riserva per perdite su prestiti e, se tutto va secondo i piani, realizzare un profitto.
Un deposito a termine implica un impegno da entrambe le parti. Il depositante è vincolato fino alla data di scadenza. Come potrebbe un banchiere onesto promettere di restituire il denaro a un depositante a termine a vista e senza penalità quando ha intenzione di prestarlo?
Nell’attività di accettazione di depositi a termine, un banchiere è un intermediario del credito, che agisce da intermediario tra creditori e debitori. Per evitare perdite, i banchieri preferivano tradizionalmente concedere prestiti su attività produttive, i cui guadagni offrivano la garanzia che il debitore potesse pagare gli interessi alla scadenza. Ed erano disposti a prestare solo una frazione del valore di un bene dato in pegno, per garantire un margine di sicurezza per il capitale. E solo per un periodo di tempo limitato, ad esempio a fronte del raccolto di un raccolto o della vendita di un inventario. E infine, solo a persone di nota buona condotta: la prima linea di difesa contro le frodi. I prestiti a lungo termine erano di competenza dei sindacatori obbligazionari.
Questi sono i depositi a termine. I depositi a vista erano una questione completamente diversa.
Depositi a vista. I depositi a vista erano così chiamati perché, a differenza dei depositi a termine, erano pagabili al cliente a vista. Costituiscono la base dei conti correnti. Il banchiere non paga interessi sul denaro, perché presumibilmente non ne ha mai la disponibilità; al contrario, addebita necessariamente al depositante una commissione per:
- Assumersi la responsabilità di custodire il denaro in modo sicuro, disponibile per un prelievo immediato e
- Gestire il trasferimento del denaro, se il depositante lo desidera, scrivendo un assegno o trasmettendo una ricevuta di magazzino che rappresenta l’oro depositato.
Un banchiere onesto non dovrebbe prestare denaro depositato a vista più di quanto Allied Van and Storage dovrebbe prestare i mobili per i quali hai pagato il deposito. Le ricevute di deposito per l’oro erano chiamate banconote . Quando un governo le emetteva, venivano chiamate valuta . Lingotti d’oro, monete d’oro, banconote e valuta insieme costituivano la riserva di mezzi di transazione della società . Ma la sua quantità era strettamente limitata dalla quantità di oro effettivamente disponibile per le persone.
I solidi principi bancari sono identici ai solidi principi di stoccaggio di qualsiasi tipo di merce, che si tratti di automobili, patate o libri. O denaro. Non c’è nulla di misterioso nel sistema bancario solido. Ma il sistema bancario in tutto il mondo è fondamentalmente instabile da quando le banche centrali sponsorizzate dai governi hanno iniziato a dominare il sistema finanziario.
Le banche centrali sono un perno del sistema finanziario mondiale odierno. Acquistando debito pubblico, le banche possono consentire allo Stato – per un certo periodo – di finanziare le proprie attività senza dover pagare tasse. In apparenza, questo sembra un “pranzo gratis”. Ma in realtà è piuttosto pernicioso ed è il motore della svalutazione monetaria.
Le banche centrali possono sembrare una parte permanente del panorama cosmico, ma in realtà sono un’invenzione recente. La Federal Reserve statunitense, ad esempio, non esisteva prima del 1913.
Sistema bancario non solido
La frode può insinuarsi in qualsiasi attività. Un banchiere, vedendo l’oro altrui inutilizzato nel suo caveau, potrebbe pensare: “Che senso ha estrarre l’oro da una miniera per poi rimetterlo in un caveau?”. La gente firma assegni e usa le sue banconote. Ma l’oro stesso si muove raramente. Un banchiere irrequieto potrebbe concludere che, anche se si trattasse di una frode ai danni dei depositanti (a seconda di ciò che la banca ha promesso loro), potrebbe facilmente creare molte più banconote e prestarle, tenendosi il 100% degli interessi.
Lasciati a se stessi, alcuni banchieri ci proverebbero. Ma la maggior parte farebbe attenzione a non esagerare, poiché il gioco si concluderebbe bruscamente se emergesse qualsiasi dubbio sulla capacità della banca di consegnare oro a richiesta. L’arrivo delle banche centrali ha attenuato questo timore introducendo il prestatore di ultima istanza. Poiché la banca centrale è sempre pronta a erogare credito, i banchieri sono liberi di fare promesse che sanno di non poter mantenere da soli.
Come funziona il sistema bancario oggi
In passato, quando una banca creava troppa moneta dal nulla, la gente alla fine se ne accorgeva e si materializzava una “corsa agli sportelli”. Ma quando una banca centrale autorizza tutte le banche a fare la stessa cosa, ciò è meno probabile, a meno che non si venga a sapere che una singola banca ha concesso prestiti davvero insensati.
Le banche centrali furono originariamente giustificate – in particolare la creazione della Federal Reserve negli Stati Uniti – come uno strumento per la stabilità economica. Le punizioni occasionali di banchieri imprudenti e dei loro insensati clienti erano una scusa per far entrare il governo nel settore bancario. Come è accaduto in molti casi, un problema occasionale e locale è stato “risolto” rendendolo sistemico e ospitandolo in un’istituzione nazionale. È vagamente analogo al modo in cui il governo gestisce il problema degli incendi boschivi: spegnerli rapidamente fornisce un beneficio immediato e visibile. Ma la conseguenza ritardata e dimenticata di farlo è che permette a decenni di legna secca di accumularsi. Ora, quando scoppia un incendio, può essere una conflagrazione che si verifica una volta ogni secolo.
Il sistema bancario di tutto il mondo ora opera con un sistema a “riserva frazionaria”. Nel nostro esempio precedente, il nostro banchiere esperto manteneva una riserva del 100% a fronte dei depositi a vista: deteneva un’oncia d’oro nel suo caveau per ogni banconota da un’oncia che emetteva. E poteva prestare solo i proventi dei depositi a termine, non dei depositi a vista. Un sistema a “riserva frazionaria” non può funzionare in un libero mercato; deve essere regolamentato. E non può funzionare quando le banconote sono convertibili in una merce, come l’oro; le banconote devono avere “corso legale” o essere carta moneta che può essere creata con denaro fiat.
Il sistema a riserva frazionaria è il motivo per cui il settore bancario è più redditizio delle normali attività. In qualsiasi settore, rendimenti medi elevati attraggono la concorrenza, che riduce i rendimenti. Un banchiere può prestare un dollaro, che un uomo d’affari potrebbe utilizzare per acquistare un oggetto. Quando il venditore dell’oggetto rideposita il dollaro, un banchiere può prestarlo di nuovo con interessi. La buona notizia per il banchiere è che i suoi guadagni sono composti più volte. La cattiva notizia è che, a causa della leva finanziaria piramidale, un default può verificarsi a cascata. In ogni paese, la banca centrale modifica periodicamente la percentuale di riserva (teoricamente, dal 100% allo 0% dei depositi) che le banche devono detenere, a seconda di come i burocrati responsabili percepiscono lo stato dell’economia.
In ogni caso, negli Stati Uniti (e in realtà nella maggior parte del mondo), la protezione contro le corse agli sportelli non è garantita da buone pratiche, ma dalle leggi. Nel 1934, per ripristinare la fiducia nelle banche commerciali, il governo statunitense istituì la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) per un importo di 2.500 dollari per depositante e per banca, portando la copertura fino agli attuali 250.000 dollari. In Europa, l’importo garantito dallo Stato è di 100.000 euro.
L’assicurazione della FDIC copre circa 11.000 miliardi di dollari di depositi, ma l’istituto ha un patrimonio di soli 137 miliardi di dollari. Si tratta di circa un centesimo per dollaro. Sarei sorpreso se la FDIC non fallisse e non avesse bisogno di essere ricapitalizzata dal governo. Quei soldi – molti miliardi – saranno probabilmente creati dal nulla vendendo titoli del Tesoro alla Fed.
Il sistema bancario a riserva frazionaria, con tutti i suoi sfortunati attributi, è fondamentale per il sistema finanziario mondiale così come è strutturato attualmente. Si può pianificare la propria vita in base al fatto che i governi e le banche centrali di tutto il mondo faranno tutto il possibile per mantenere la fiducia nel sistema finanziario. Per farlo, devono impedire a tutti i costi una deflazione. E per farlo, continueranno a stampare più dollari, sterline, euro, yen e quant’altro.
Di Franco Remondina